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원달러 환율, 두 달 새 얼마나 달라졌나

종가 기준으로는 7월 1일 1554.9원에서 8월 19일 1397.7원까지 157.2원이 떨어졌습니다. 장중 고점(1559.0원)과 이날 저점(1396.0원)만 놓고 보면 낙폭은 163원을 넘습니다.

1400원선이 무너진 것은 지난해 10월 초 이후 약 10개월여 만이고, 1300원대 진입은 매체에 따라 10개월에서 11개월 만으로 언급이 조금씩 엇갈립니다. 정확히 며칠 차이인지보다 중요한 건, 17년여 만의 최고치를 기록한 지 일곱 주 만에 10개월여 만의 최저치로 넘어갔다는 반전의 속도 자체입니다. 이 정도로 짧은 기간에 고점과 저점이 모두 갈아치워진 건 흔한 흐름은 아닙니다.

환율이 이렇게 급락한 이유는

원인은 크게 두 가지입니다.

첫째는 미국 쪽 변수입니다. 최근 발표된 미국의 소매판매·소비자물가지수(CPI)·생산자물가지수(PPI)가 잇따라 시장 예상치를 밑돌면서, 연방준비제도(Fed)가 9월에 추가로 금리를 인상할 가능성이 낮아졌습니다. 시장이 보는 9월 금리인상 가능성은 일주일 전 50%대에서 약 30%까지 내려온 것으로 전해집니다. 금리인상 기대가 줄면 달러 강세 압력도 함께 약해지는 구조입니다.

둘째는 국내 수급 요인입니다. 반도체와 조선 등 수출기업들이 벌어들인 달러를 원화로 바꾸는 이른바 ‘네고’ 물량이 최근 계속 이어지고 있습니다. 특히 SK하이닉스는 최근 40조원 규모 자사주 소각을 발표했는데, 이 과정에서 발생한 ADR 관련 환전 물량이 원화 강세를 밀어올린 요인 중 하나로 꼽힙니다.

같은 8월 18~19일 시기에는 코스피가 5.8% 급락하며 매도 사이드카가 발동되는 등 국내 증시도 함께 출렁였습니다. 환율 급락과 증시 급락이 같은 시기에 겹쳤지만, 각각 별도의 원인(연준 기대 변화, 국채금리 급등, 차익실현 매물 등)이 맞물린 결과로 봐야 합니다.

환율 더 떨어질까, 다시 오를까

가장 최근인 8월 20일 나온 전망은 추가 하락 쪽입니다. iM증권 박상현 연구원은 “달러 공급 우위 상황이 당분간 이어질 것으로 보여 원·달러 환율이 추가 하락할 것”이라며 1350원까지 내려갈 수 있다고 내다봤습니다.

반대 의견도 있습니다. 우리은행 박형중 이코노미스트는 “적정 환율에 대한 눈높이는 낮아졌지만 결국 다시 오른다는 심리는 남아 있다”고 언급했습니다. 다만 이 발언은 미국 물가가 다시 오르거나, 연준의 금리 인하가 늦어지거나, 외국인 매도가 확대되는 등의 조건이 맞았을 때를 전제로 한 것이고, “1500원대까지 다시 오른다”는 식의 구체적인 목표치를 제시한 것은 아닙니다.

참고로 “하반기 환율이 1500원대 중후반까지 재상승할 수 있다”는 전망은 7월 초, 그러니까 환율이 아직 고점 근처였던 시점에 나온 이야기입니다. 8월 급락 이후 최신 보도에서 이 구체적인 수치가 다시 확인되지는 않습니다.

현재로서는 추가 하락 쪽 전망이 더 구체적인 근거를 갖고 있습니다. 1350원이라는 목표치를 실명으로 제시한 반면, 재상승 쪽은 “여러 조건이 맞으면 다시 오를 수 있다”는 정성적 코멘트에 머물러 있기 때문입니다. 다만 이 조건들(미 물가 재상승, 금리인하 지연, 외국인 매도 확대) 자체가 현실화되지 않았다는 뜻은 아니므로, 방향이 완전히 고정된 것으로 보기는 어렵습니다.

여행·유학·해외송금 준비 중이라면 무엇이 달라지나

환율이 내려가면 해외로 나가는 돈의 원화 부담이 줄어듭니다. 실제로 환율이 1400원대 초반까지 내려온 8월 10일 무렵부터 유학비나 해외 체재비를 보내려는 실수요자들의 송금 문의가 늘고 있다는 시중은행 관계자 코멘트도 나왔습니다.

절감 규모를 계산해보면, 1만달러를 송금한다고 가정할 때 7월 1일 종가(1554.9원) 기준과 8월 19일 종가(1397.7원) 기준의 차이는 약 157만원입니다. 다만 이 계산은 환전 비율만 단순 대입한 참고치이며, 실제 송금 시점의 환율과 은행별 우대율에 따라 금액은 달라집니다.

송금 수수료는 은행에 따라 차이가 큽니다. 1만달러 기준으로 인터넷은행은 3,500~4,900원(토스뱅크 3,900원, 케이뱅크 3,500원, 카카오뱅크 4,900원) 수준이고, 5대 시중은행은 1만~1만8,000원, 일부 지방은행은 최대 2만3,000원대까지 올라갑니다. 같은 금액을 보내도 어느 은행을 쓰느냐에 따라 수수료 차이가 수만 원 벌어질 수 있습니다.

여행 경비도 무조건 유리해진 것은 아닙니다. 9월 발권 국제선 항공권의 유류할증료는 8월 14단계에서 21단계로 7단계 올라, 5월 이후 4개월 만에 가장 높은 등급이 됐습니다. 환율이 내려간 만큼 항공권이 저렴해질 것 같지만, 유류할증료 상승이 그 효과를 일부 상쇄하는 셈입니다.

환전을 앞두고 있다면 한 번에 전액을 바꾸기보다 분할 환전으로 시점을 나누고, 은행별 환전 우대율과 인터넷은행 환전 쿠폰을 비교해보는 정도가 일반적으로 통용되는 방법입니다. 다만 “지금이 환전의 최적 시점”이라고 단정할 만한 공신력 있는 전문가 코멘트는 이번 이슈와 관련해 확인되지 않으므로, 환전 시점은 개인의 자금 계획에 맞춰 판단하는 것이 안전합니다.

정리하면

원달러 환율은 17년여 만의 최고치에서 10개월여 만의 최저치로, 일곱 주 만에 방향이 완전히 뒤집혔습니다. 원인은 연준의 금리인상 기대 후퇴와 수출기업의 달러 매도라는 두 갈래로 비교적 뚜렷하게 확인됩니다.

앞으로의 방향에 대해서는 근거의 구체성에서 차이가 납니다. 추가 하락 전망은 실명 전문가의 목표치(1350원)로 제시된 반면, 재상승 전망은 조건이 맞았을 때를 가정한 심리적 코멘트에 가깝습니다. 두 시나리오 중 하나를 미리 확정하기보다는, 미국의 다음 물가 지표와 연준의 9월 발언, 수출기업의 달러 매도 물량이 계속되는지를 지켜보는 편이 방향을 가늠하는 데 더 유효한 기준이 될 것으로 보입니다.